基本分析：权益资本收益率对公司估值影响
2020/12/9 20:52:05
在面对本次的股灾中，很多投资者都是非常痛苦，没有事先出手，而让自己的资金亏损了。基本分析对于投资者选择股票是非常重要的，只有通过基本面的分析，你才能更好的看清该上市公司的盈利及发展前景方面的预测。在进行分析中，很多投资者都喜欢进行公司估值。那么权益资本收益率对公司估值的影响是什么呢?今天就跟随笔者来详细的了解下吧!
虽然很多投资者都善于用技术分析，然而基本分析也是其必须要掌握的。衡量一个公司经营管理业绩的最佳标准就是能否取得较高的权益资本收益率，而不是每股收益的增加。衡量内在的价值，即权益资本收益率，是未来公司创造价值的核心。
例如：A、B公司股本均10股，每股净资产为5元，A公司平均净资产收益率为15%，B公司平均净资产收益率为25%，两者市盈率均为20倍，A公司每股收益0.75元，股价15元，B公司每股收益1.25元，股价25元。由于中国股票市场具有少分红、多融资的特点，不同净资产收益率的公司留存收益和融资收益将对公司价值产生影响。由于相对优秀的非典型周期性企业具有相对稳定的净资产收益率，所以，设定其净资产收益率是不变的。
A公司的留存收益模型：当年每股收益0.75元，不进行现金分红(中国特色是送股)，则下一年度每股收益为 (5+5.75)/2*15%=0.806元，下一年度股价应为16.12元。
B公司的留存收益模型：当年每股收益1.25元，不进行现金分红(中国特色是送股)，则下一年度每股收益为(5+6.25)/2*25%=1.406元，下一年度股价应为28.13元。
投资A公司的年收益率为7.5%。
投资B公司的年收益率为12.5%。
假如各自增发20%，即每家增发2股，目前股市增发价一般按现股价的90%。
A公司的融资收益模型：增发价为13.5元，增发募资27元，公司净资产增加为77元，增发收益均衡后每股收益为[(50+77)/2*15%]/12=0.794元，A公司股价为15.88元。
B公司的融资收益模型：增发价22.5元，增发募资45元，公司净资产增加为95元，增发收益平衡后每股收益为[(50+95)/2*25%]/12=1.51元，B公司股价为30.2元。
投资A公司的增发收益平衡后的收益率为5.9%。
投资B公司的增发收益平均后的收益率为20.8%。
以上就是有关权益资本收益率对公司估值影响的介绍，了解更多，请关注基本分析栏目。面对股灾，要学会思考与总结，江恩理论已经存在了一半多年，还可以本人们所利用，其核心的内容是真的非常宝贵的，虽然看似简单的道理，如果你要弄懂它却需要一定的艰辛过程。在面对现在的行情，投资者一定要保持好的心态去学习积累经验，这样才能让自己在今后的交易中获得更大的利润!
