融创收购万达真相大揭秘
2020/12/13 17:21:09
最近，半年多时间以来，关于万达卖资产以及融创收购万达的消息，相信大家都有关注。而对这一市场现象，很多人的看法确实这样的，下面小编就来为大家介绍一下融创收购万达的背后。
对于融创收购万达的这个事件，穿过复杂喧嚣的舆论，其实这场交易的逻辑很简单：万达面临债券危机，急需现金解救危局;融创想低价拿地，双方一拍即合。
但是简单逻辑的背后，交易数据和细节还是令人震惊：
1、13个文旅城项目涉及土地约5.3万亩，涉及规划资金约4500亿元;
2、万达并没有将全部文旅城项目卖出，武汉、长白山两个项目并不在本次交易之列，这两个项目涉及土地约3.42万亩，此举表明万达并不想完全退出文旅项目;
3、如果说融创账上900亿现金可以轻松应对631亿的收购，那么后续4500亿元的建设资金将会是个令人头疼的问题;孙宏斌火中取栗，但如何吃下去不被烫伤是个难题。
融创疯狂拿地：13个文旅项目涉及5.3万亩土地
孙宏斌收购万达文旅资产，目的已经昭然若揭：曲线拿地。
早在今年初150亿元驰援乐视危机的时候，孙宏斌就在投资人会议上透露：“我下一步拿地上，我们会利用和乐视这种伙伴关系，和乐视一起拿地，然后做汽车小镇，这个成本很低，这个东西我们下一步会做的……我们就是利用各种手段拿好地。”
因此外界的分析认为，与其说孙宏斌认可贾跃亭和乐视，还不如说孙宏斌看上了乐视低价拿地的模式，据悉乐视目前手中大大小小共持有超过2.5万亩土地，地域涉及北京、上海、天津、重庆、德清、临汾、海口、深圳、张家口及贵阳等多地。
2.5万亩土地是什么概念?一个标准的足球场大约11亩地，2.5万亩相当于2273个标准足球场那么大， 但是与万达这次交易比起来真是小巫见大巫。
文娱商业观察粗略地统计了一下，剔除76个万达酒店项目，仅仅是13个万达文旅产业园的总面积就达到了5.3万亩，是乐视土地的2倍，相当于4500个足球场。
这些土地都是万达已经和地方政府谈好了，明码标注在万达集团的官网上，其中最大的当属西双版纳国际旅游度假区，位于云南省西双版纳州景洪市，项目占地6平方公里(约合9000亩)，旅游项目总投资160亿元，由主题乐园、度假酒店区、傣秀剧院、商业中心、三甲医院等组成。
值得注意的是，万达和武汉的文旅项目并不在孙宏斌收购之列，为什么孙宏斌打包收购却独独遗忘了这两个项目呢?
据悉，武汉项目占地2700亩，长白山项目占地3.15万亩，两个合计土地面积3.42万亩，面积之大透露出万达并不是想完全放弃文化旅游地产这块招牌，手里攥着土地随时可以杀回来。
王健林的债券危机，急需大量现金
融创150亿拿了乐视2.5万亩土地，捡了个大便宜，用在万达身上也不例外。据悉融创为了这5.3万亩土地，以295.75亿元收购了13个万达文旅城的项目91%的股权。
如果粗暴地以拿地价格算，单价都差不多，平均每亩仅仅60余万余元，几乎与成本价相同，融创真的是捡了个大便宜。
万达这次拱手相让如此优质的资产，而且心急如焚的想要交割：根据公告，双方同意在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。
从这一表述来看可以想见王健林想要速战速决的迫切心情，但这完全不符合一笔600多亿元大单的时间节奏，王健林到底为什么这么着急或者说他在担忧什么?
根据财新的采访，王健林称“其实万达商业的负债并不算高，通过这次资产转让，万达商业负债率将大幅下降，这次回收资金全部用于还贷，万达商业计划今年内，清偿绝大部分银行信誉。”
这是实话，也是无奈，目前万达财务岌岌可危。
如果大家不健忘的话，半个月之前万达度过了黑色的一天。在6月22日当天早上，万达债券遭大行抛售的消息在市场迅速扩散。万达电影开盘后暴跌，午后临时停牌。截至下午停牌时，股价报51.93元，跌9.89%。与此同时，万达多只债券也纷纷大跌。
按照万达电影总股本11.74亿股，每股跌5.7元计算，万达电影在停牌前市值蒸发66.9亿元。公开资料显示，王健林间接持有万达电影59.27%。由此推算，万达电影暴跌令王健林身家缩水39.65亿元。
对于下跌的原因，据财联社《万达复星暴跌真相：监管排查海外并购明星企业风险》一文报道，银监会于6月中旬要求各家银行排查包括万达、海航集团、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信及风险分析，排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。
虽然后来各大银行表态未抛售万达债券，但是在监管层的重点排查之下，万达还是不能排除抛售风险，万达的资金应对压力随时都可能爆发，黑色6.22随时都可能再次上演。
因此，万达对资金的渴求，对债务的清还迫在眉睫是促成这次交易的关键，如果再阴谋论一些，王健林急忙套现600多亿应付这次危机，是不是也有一定道理呢?
4500亿建设资金，孙宏斌要如何接盘?
为了这次战略性的收购，孙宏斌一共花了631.7亿元。对于一个目前总市值约577.27亿元的企业来说，从哪里来这么多钱?
根据财新的报道，孙宏斌透露交易涉及资金完全来自融创自有资金，截至2017年6月30日，公司账上还有900多亿元现金;融创在今年上半年的销售业绩为1100多亿元，全年销售额将超过3000亿元。
融创这部分自有现金大部分是通过房地产企业的老路获得的，即拿地-炒股-售楼-还贷，在实际的操作过程中，还有许多变通的办法比如通过不断的将持有物业(土地、房屋等)抵押给银行，贷出钱来再拿地盖房。
这是孙宏斌900多亿现金的大部分出处，也是他购买万达资产的底气，但是文娱商业观察提出一个疑问，孙宏斌能够轻松支付600亿的现金，但是如何能应付4500亿元的建设资金。
根据融创万达达成的“四个不变协议”，这13个文化旅游城项目的总投资达到惊人的4500亿体量，一个小小的融创如何去撼动?
难道还是走“炒股——建设——炒股”的老路，或者把新获得的76个酒店物业权益质押炒股建设吗?
在社会大逻辑、经济环境大风向改变的当下，这条路够融创“喝一壶了”，毕竟精明如首富王都开始退缩，恐怕已经意识到暗藏其中的危机了。
以上是小编为大家讲解的关于融创收购万达真相大揭秘的内容，希望小编的内容能帮助到大家。关于股市的更多知识，小编后续会陆续为大家带来，请大家持续关注股票投资。
