有哪些关于A股十年市盈率的分析？
2020/7/21 13:06:37
1、A股近十年的月平均市盈率最低是14.09倍，发生在2008年10月；最高是69.64倍，发生在2007年10月；这两点可看成A股估值极限，不排除未来突破的可能，但概率很小。
2、过去十年月平均市盈率的1/4分位点在22.96倍， 1/2分位点在36.46倍， 3/4分位点在43.22倍。知道分位点概念的朋友应该没问题，通俗的解释就是历史十年， A股市盈率有1/4的时间市盈率低于22.96倍；有1/2的时间市盈率低于36.46倍；有3/4的时间市盈率低于43.22倍。
3、为什么选用1/4, 1/2, 3/4分位点? 1/2分位点代表了过去十年A股的估值中值，枢纽所在，个人认为是判断高估和低估的一个客观标准国际一些专业投资者有一个经验数据，就是当收益和风险比例是3:1时，是投资的买点， 1/4分位数正好代表从历史角度看盈利和亏损的概率比正好是3:1; 3/4分位数代表了盈利和亏损概率比是1:3.
4、因此个人给大家的投资策略建议是如果大盘市盈率低于22.96倍时，属于安全投资区域，越跌越买；大盘市盈率在22.96倍到36.46倍之间属于理性估值区域，赢的概率大于输的概率，应该安心持股，等待高估时机(可能会有数年时间，价值投资者可参考，投机者不必参考);
大盘市盈率在36. 46倍到43.22倍之间属于价值高估阶段，策略应逐步减仓，不应追涨，这时输面大于赢面；大盘市盈率在43.22倍以上属于高风险区域，虽然很赚钱，但是价值投资者应尽量避免，最好能空仓休息。
5、不足之处：上述分析建立上大盘历史数据基础上，代表了历史概率水平，未必能完全反映未来，但历史是最好的老师，往往重演，因此可以参考，用着自负；上述分析是对大盘的判断，不重个股，但个股可遵循此思路分析；上述分析应该说对价值投资者判断大盘风险有一点的参考意义，对投机者应该帮助不大。
6、根据现在的市盈率水平和A股点数倒推1/4、1/2,3/4分位点对应大盘点数分别是2628,4174,
4948,现在A股在3250左右，属于估值合理区域，考虑到市场人气及信心尚未从上轮熊市完全恢复，估值难以高过4174,随时间的推移，信心的恢复， A股指数总会到高估区域，也就是在4174以上，那时候就是逐步离场的时候了，但判断不出所需要的时间，价值投资者应该不在乎这个。
