远期外汇交易的作用是什么？
2019/9/17 10:58:20
远期外汇交易的作用
外汇市场是一个动荡不安、风云突变的市场，外汇汇率由于各种经济的和非经济的因素的影响，处于频繁、大幅度的变动之中。使外汇市场上的各种参与者——进出口商、投资者、外汇银行以及投机者每时每刻都经受着汇率风险，同时也利用着这些风险进行投机和保值。远期外汇交易为所有这些外汇交易参与者提供了避险和投机的手段。
首先，远期外汇交易为进出口商提供了避险保值手段。
进出口商是风险的厌恶者（ Risk aversion）。他们从事外汇交易的主要目的是为了商品等交易的需要。因此，他们所追求的是货币的保值而不是从货币汇率变动中获得利润。进出口商在进行国际贸易时，从签订贸易合同到实际收汇或付汇，往往需要段时间。在这一段时间里，如果汇率发生不利于他的变动，他就将蒙受损失。为了避免这种损失，进口商可以在签订贸易合同时买进远期外汇，而出口商则可以在签订贸易合同时卖出远期外汇。由于远期外汇交易是按照成交时预先约定的汇率而不是按照交割时的市场汇率交易，所以，不论市场汇率发生什么不利于他的变化，对他都没有任何影响。从而达到了两方面的效果：一是通过远期外汇交易合同的签订及交割，使进出口商避免了外汇风险损失；二是由于签定的远期合同规定了到期结算的汇率，进出口商就可以准确计算出贸易中本币的价值，从而锁住了成本，保住了利润。
例如，英国某进口商某年从美国进口价值200万美元的汽车，商定以美元计价支付，3个月后结算交割。签约当时即期汇率为关1=$1.8000。由于各种原因所致，3个月后汇率变为1=$1.600，为了支付给美国汽车出口商200万美元，英国进口商需化费125万英镑（20÷1.6）向银行兑换所需马克，比签约当时按关1=$1.8000汇率化费1111万英镑（200÷1.8），多付出了13.89万英镑（1251111这多付出的1389万英镑就是英国进口商因遭受远期汇率的风险而受的实际损失。假如该进口商在和美出口商签定商业合约的同时和银行签订了一份远期外汇合约，事先约定以关1=$1.7000的3个月远期汇率购买200万美元，那么3个月以后，进口商只须根据远期合约，用117.65万英镑（200÷1.7）买进200万美元支付给出口商就是了。从而避免了一部分损失，达到了保值避险的目的。
当然，汇率的实际变动总是存在着两种可能性。万一利率不和事先假定的方向一致变动，比如说上例英镑兑美元汇率不跌反升，那么，该进口商不但不能减少损失，反而增大
了损失或减少了获利。这时，社会上的闲话便会多起来了：“买什么远期，不买更好，还可赚一些，这下好了，眼睁睁把钱往人家口袋里送”。俗话说：“人言可畏”，许多经办人员面对这些议论，往往感到无所适从。觉得做好无益，做坏受批评、议论，还不如不做省事。但是假如真的不做远期，到了结算交割时汇率损失数十万英镑、美元，又由谁负责呢？因此，有必要明确的是进出口商是汇率风险的厌恶者，他们从事外汇交易的目的是为了保值而不是谋利，那种总带着侥幸心理参与外汇交易的人和公司，迟早是要吃大亏的因此，进出口商应多从保值和避险的目的出发积极地参与外汇远期交易。
其次，外汇远期交易为资金借贷者提供了避险保值手段。
资金借贷者持有国际债权或负有国际债务，在债权债务到期时，如果汇率发生对他们不利的变动，他们就将蒙受定的损失。为了避免损失，债权持有者可以预先卖出一笔远期外汇交易合同，债务负有者可以预先买进一笔合同。这样，不管外汇汇率今后作何种变化，他们的债权债务都不会受到很大的影响。
远期外汇交易对兼营进出口的公司也很有利。如果这类公司一方面收入软货币（汇率看跌的货币），另一方面又要支付硬货币（汇率看升的货币），这样他们将紫受软币贬值和硬币升值的双重损失。利用远期外汇交易，卖出远期软货币，买进远期硬货币，就可以达到防范此双重损失。
另外，由于远期外汇的买卖不需要用现汇交割，因此，购买远期外汇的公司就可以将自己的现汇暂时派作他用，达到加速资金周转，扩大利润的目的。
第三，远期外汇交易为外汇银行提供了避险手段。
进出口商、资金借贷者、投资者同外汇银行进行远期外汇买卖后就把汇率风险转嫁给了外汇银行。
外汇银行在买卖某种远期外汇时，经常会出现买入多于卖出，或是卖出多于买入的情况，买入与卖出相抵后的余额就是外汇银行的远期外汇持有额的受险部分。前者称为远期外汇的多头，后者称为远期外汇的空头。这时，外汇银行就可通过远期外汇市场进行外汇持有额的调整交易。调整交易分为两部分内容
一是平衡外汇头寸。
为使外汇持有额经常处于相对的平衡状态，即所谓的动态平衡状态，外汇银行在买进过多即期外汇时，可以卖出部分远期外汇；反之，在卖出过多的即期外汇时，可以买进多出数额的远期外汇。通过这种方式调整，便可以使持有的外汇头寸额处于相对平衡状态。
例如，某外汇银行某日出现即期超买100万美元，于是通过卖出一笔100万美元的3个月远期外汇来使外汇头寸相对平衡，从而减轻或避免了外汇风险。
二是调整资金结构。
专业从事外汇交易业务的外汇银行，经常还会出现持有的外汇币种及数量的不平衡现象，即持有外汇的币种结构不合理。这样，该外汇银行极易遭受外汇风险损失。为此，可以通过买卖即期外汇和远期外汇的方法来实现持有币种的结构协调。具体做法是：在买入即期外汇以筹措短缺币种资金的同时（比如买入该行短缺货币德国马克100万），卖出短缺币种的远期外汇〔比如卖出100万马克）；或者在卖出多余币种即期外汇的同时（比如卖出该行多余货币美元100万），买进多余币种的远期外汇（比如买进100万美元）。这样，就可以实现持有外汇资金结构的协调。
第三，远期外汇交易为外汇投机者提供了获取投机利润的机会。
外汇投机者是风险的爱好者（ Risk amateur），也是风险的承受者。他们承担了来自进出口商、投资者甚至外汇银行的外汇风险，承担这些风险的目的当然不是为了表明投机者的风格”有多高，实际上，他们承担风险是为了谋取更大的投机利润。他们进行外汇交易的目的不是因为对外汇有什么实际需求，而是为了从不同市场的汇率差异、不同时期的汇率变动中赚取投机利润。
他们活跃于世界各地的外汇市场，频繁地买进卖出对他们有利的货币。当他们预测某种货币在未来会贬值时，他们就按约定的汇率卖出该种货币的远期合同，等到该种货币实际升值到他们预先设定的利润水平时，他们就会高价卖出获利。当然，经常也会发生预测汇率与实际汇率的走势变动正好相反的情况，因此，投机者遭受损失的可能性也是很大的。
