股指期货套期保值有哪些基本原则？
2019/8/28 15:15:35
股指期货套期保值有哪些基本原则？
(一)交易方向相反
交易方向相反，是指投资者在进行套期保值时，应该在现货市场和期货市场采取相反的买卖行为，建立方向相反的头寸。在股票市场上买入现货的同时，在期货市场上卖出该现货的期货合约;或者是在现货市场上卖出现货的同时，在期货市场上买入该现货的期货合约。
同一股票指数在现货市场和期货市场上会保持基本相同的走势，所以只有在两个市场上同时进行方向相反的交易，才能保证在一个市场上亏损时，能在另外一个市场上获得收益，以收益补偿亏损才可能成为现实。如果投资者在期货和现货市场采取了相同的买卖行为，建立了方向相同的头寸，那么此时非但没有达到套期保值的效果，反而放大了投资者承担的风险。
(二)交易品种相似
投资者在进行套期保值操作时，所选择的股指期货品种与要进行套期保值的现货品种相同或尽可能相近，即投资者的股票投资组合要与股指期货标的物指数有较高的相关性。只有如此，才能最大程度地保证两者在现货市场和期货市场上价格走势的一致性，如果股票投资组合与股指期货标的物指数的相关程度很低，那么价格走势上的一致性就会被破坏，投资者因为市场价格变动引起的在一个市场中的损失，就无法有效通过另外一个市场的盈利进行对冲。
(三)交易数量相当
投资者在进行套期保值操作时，所选用的期货品种其合约上所载明的商品数量必须与现货市场上要保值的商品数量相当，即期货市场上买卖的股指期货合约的价值要与股票市场上买卖的股票投资组合的价值相当，只有如此，才能使一个市场上的盈利(亏损)与另一市场的亏损(盈利)相等或接近，从而提高套期保值的效果。如果股指期货合约的价值与股票投资组合的价值相差较大，必然会遗留一部分期货头寸或者现货头寸暴露在风险中，导致套期保值效果较差。
(四)交易月份相近
投资者在进行套期保值操作时，所选用期货合约的交割月份与其将来在现货市场买入或卖出现货股票的时间应相同或尽可能相近。这是因为，期货合约在接近到期日时，期货价格与现货价格具有趋同性。即两个市场上期货价格和现货价格会大致相等，结束套期保值操作时，现货价格与期货价格之间的趋同程度是会影响到套期保值效果的。所以，期货合约的交割月份与在现货市场上计划的股票买卖时间相同或相近，会帮助投资者的套期保侦操作达到最佳的效果，如果交易月份差距较大，套期保值效果就会较差。
