如何快速理解优先股？优先股定义、特征、发行意义详解
2019/9/2 10:08:52
优先股的详细特征是什么？
优先股的详细特征是什么？
1、优先股通常预先定明股息收益率。由于优先股股息率事先固定，所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参与公司的分红，但优先股可以先于普通股获得股息，对公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。
2、优先股的权利范围小。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权，但在某些情况下可以享有投票权。
3、如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。
优先股的赎回有哪些特点？
优先股的赎回有哪些特点？
1、公司在发行优先股时，从所获得的资金中提出一部分款项创立“偿债基金”，专用于定期地赎回已发出的一部分优先股。
2、公司在赎回优先股时，虽是按事先规定的价格进行，但由于这往往给投资者带来不便，因而发行公司常在优先股面值上再加一笔“溢价”。
3、优先股还可转换成普通股，进行赎回。虽然可转换的优先股本身构成优先股的一个种类，但在国外投资界，也常把它看成是一种实际上的收回优先股方式，只是这种收回的主动权在投资者而不在公司里，对投资者来说，在普通股的市价上升时这样做是十分有利的。
投资购买优先股会产生哪些风险？
1、优先股的违约风险，但是优先股的违约很少发生，在美国市场中，2004年到2006年的3年间，只发生过1次优先股的违约，但是当信用风险增大时，会增加优先股的违约概率。
2、优先股附带的赎回条款会给投资者带来再投资风险。
3、优先股市场容量小，流动性要低于股票市场。
4、优先股的升值空间小，主要收益来自于股息的收益。
优先股的定义、特征、分类及意义
学习目标
优先股的定义、特征、分类及意义
2考点速记
1.优先股的定义
优先股与普通股相对应，是指股东享有某些优先权利(如优先分配公司营利和剩余财产权)的股票。
优先股的内涵可以从两个不同的角度来认识：一方面，优先股作为一种股权证书，代表着对公司的所有权。另一方面，优先股也兼有债券的若干特点，它在发行时事先确定固定的股息率，像债券的利息率事先固定一样。
2.优先股的特征
（1）股息率固定
普通股的红利是不固定的，它取决于股份公司的经营状况和营利水平。而优先股在发行时就约定了固定的股息率，无论公司经营状况和营利水平如何变化，该股息率不变。
（2）股息分派优先
在股份公司营利分配顺序上，优先股排在普通股之前。各国公司法对此一般都规定，公司营利首先应支付债权人的本金和利息，缴纳税金；其次是支付优先股股息；最后才分配普通股股利。因此，从风险角度看，优先股的风险小于普通股。
（3）剩余资产分配优先
当股份公司因解散或破产进行清算时，在对公司剩余资产的分配上，优先股股东排在债权人之后、普通股股东之前。也就是说，优先股股东可优先于普通股股东分配公司的剩余资产，但一般是按优先股的面值清偿。
（4）一般无表决权
优先股股东权利是受限制的，最主要的是表决权限制。
普通股股东参与股份公司的经营决策主要通过参加股东大会行使表决权，而优先股股东在一般情况下没有投票表决权，不享有公司的决策参与权。只有在特殊情况下，如讨论涉及优先股股东权益的议案时，他们才能行使表决权。
3.优先股的分类
（1）累积优先股和非累积优先股
分类依据是：优先股股息在当年未能足额分派时，能否在以后年度补发。
累积优先股是指历年股息累积发放的优先股。
非累积优先股是指股息当年结清、不能累积发放的优先股。
（2）参与优先股和非参与优先股
分类的依据是：在公司营利较多的年份里，优先股除了获得固定的股息以外，能否参与或部分参与本期剩余营利的分配。
参与优先股是指优先股股东除了按规定分得本期固定股息外，还有权与普通股股东一起参与本期剩余营利分配的优先股。
非参与优先股是指除了按规定分得本期固定股息外，无权再参与对本期剩余营利分配的优先股。
（3）可转换优先股和不可转换优先股
分类的依据是：优先股在一定的条件下能否转换成其他品种。
可转换优先股是指发行后在一定条件下允许持有者将它转换成其他种类股票的优先股。在大多数情况下，股份公司的转换股票是由优先股票转换成普通股票，或者由一种优先股票转换成另一种优先股票。
不可转换优先股是指发行后不允许其持有者将它转换成其他种类股票的优先股。
（4）可赎回优先股和不可赎回优先股
分类的依据是：在一定条件下，该优先股能否由原发行的股份公司出价赎回。
可赎回优先股是指在发行后一定时期，可按特定的赎买价格由发行公司收回的优先股。
不可赎回优先股是指发行后根据规定不能赎回的优先股。
（5）股息率可调整优先股和股息率固定优先股
分类的依据是：股息率是否允许变动。
股息率可调整优先股是指股票发行后，股息率可以根据情况按规定进行调整的优先股。
股息率固定优先股是指发行后股息率不再变动的优先股。
4.发行与投资优先股的意义
（1）有助于加快发展直接融资，拓展企业融资渠道。
（2）有利于商业银行补充资本金，缓解资本监管要求的压力。
（3）能够为投资者提供多元化的投资渠道。
（4）为企业兼并重组提供支持，推动行业整合和产业升级。
（5）可以丰富证券品种，促进资本市场稳定发展。
3同步自测
1.优先股作为一种股权证书，代表着对公司的（）。
A.所有权
B.债权
C.索取权
D.管理权
【答案】A
【解析】优先股的内涵可以从两个不同的角度来认识：一方面，优先股作为一种股权证书，代表着对公司的所有权。另一方面，优先股也兼有债券的若干特点，它在发行时事先确定固定的股息率，像债券的利息率事先固定一样。
2.相对普通股而言，优先股的特征不包括（）。
A.股息率固定
B.股息分派优先
C.剩余资产分配优先
D.具有优先认股权
【答案】D
【解析】优先股的特征有：（1）股息率固定。（2）股息分派优先。（3）剩余资产分配优先。（4）一般无表决权。
3.除按规定分得本期固定股息外，无权再参与对本期剩余营利分配的优先股，称为（）。
A.非累积优先股
B.非参与优先股
C.可赎回优先股
D.股息率固定优先股
【答案】B
【解析】非参与优先股是指除了按规定分得本期固定股息外，无权再参与对本期剩余营利分配的优先股。非参与优先股是一般意义上的优先股，其优先权不是体现在股息多少上，而是在分配顺序上。
