什么是轧多与轧空?轧多与轧空的区别是什么?轧空原理是什么?
2019/9/17 11:01:47
轧多与轧空
所谓轧多，指多头在预期看涨的主观判断下，大量以现价买入远期合约(以期远期价格上涨，通过期货 交割而获得低价筹码，后续可在现货市场抛售获利)；而在实际走势中，若现货市场被操纵一路破位向南，且临近交割期，多头须硬着头皮在相关期货市场履行原远期合约，即：在期货市场，以远高于现货市场的合约价格直接交割、买进现货。后续是：或者持股，或者在现货市场以现价(低价)顺价抛售，从而导致巨大的差价损失。
所谓轧空，与轧多正好相反，而且比轧头多了一个补进现货的步骤。轧空是指，到了交割期，裸空头 手里无现货，在明知现货价格已一路上涨的情况下，也只能硬着头皮履行期货合约，即：先在现货市场补货，以远高于合约的市场价格买入股票；然后在期货市场按合约(低价)顺价交割(交付)股票，从而导致巨大的差价损失。
无论是轧多或是轧空，常常是采用不正当、不光彩，甚至非法的手段为竞争对手设下种种圈套、陷阱，使之误入歧途，从而牟取暴利。它体现了证券市场消极、落后的一面。监管当局一般应尽量避免这种不正当的交易行为。
注意，期货市场是保证金交易，有杠杆的，四两拨千斤。杠杆撬动下，亏损放大，会非常惊人。
轧空原理是什么？
一般投资者多是做多，即希望股价上涨而赚钱，而有一类人则与此相反，希望股价下跌而赚钱。先从经纪人或证券机构借入一批股票→抛售→股市信心动荡→股价下跌。当跌到一定量时，又低价买入该股票，附上利息还给出借方，赚取这之间的差价，这就是所谓的做空。如果股市反弹太快，做空投资人竞相进场补仓，又受到出借方的买压，部分做空者不得不以高价买回股票，没能如预想那样低价买入，称之为轧空。
轧空的字面意思是倾轧空头，有两种情况发生：一是做空投机者们再低价买入时，互相竞比抬高了股价，落后者即被其它做空者倾轧；二是过去市场上具有操纵股价能力的大户，快速抬高股价，使做空投机者们不得不以高价买入，从而着获取暴利。
轧空又称扎空，中国台湾学者也称为“垄断证券来源而形成压迫”，指证券市场上的某一操纵集团，将证券市场流通股票吸纳集中，致使证券交易市场上的卖空者，除此集团之外，已经没有其他来源补回股票，轧空集团乘机操纵证券价格的一种方式。
轧空多发生在空头交易的情形，一般来说，卖空交易可以获得证券涨跌差价的利润，然而，空头（bears）一旦预测失误或受人为因素制约，则其必然损失惨重。
“早期美国证券交易市场，卖空交易盛行，当股票价格上涨超过其价值时，部分投机者即认为该股价上涨过头可能下跌。于是，投机者借券卖空。借券来源是证券市场上的操纵集团。证券价格上涨后，卖空者继续卖空。操纵者将证券市场上卖出的股票继续吸购，吸购的股票再提供卖空者继续卖空，最后形成融券股数超过流通在外股数的情形，当此情形继续到卖空者开始警觉或感到绝望试图补回卖空股票时，操纵者也同时要求收回借出的股票。此时，卖空者已无其他证券来源，只好与操纵者了结，价格由操纵者随意决定。这称为操纵性轧空。”
还有一种自然轧空是指形成于数个集团争夺同一公司控股权时，股票价格因此上场，不知情者开始卖空，最后遭到操纵性轧空的结果，长期反复在低位箱体震荡，让市场猜测题材，个股基本面或者消息面发生渐进性的重大转机与题材，长期走上升通道的个股在出货前的最后打压。
总结：轧空，是多头常用的一种操纵市场、获取暴利的方法。其法为对某一投机对象的来源暗中加以控制，使空头于交割时无法获得其应交数量，只得在价格上满足多头要求的条件下，忍痛进行了结。此时空头受轧，急图脱身，而多头则任意抬价，获得暴利。
